超6000员工获股份，长鑫科技IPO将批量造富

随着被誉为“今年募资最大IPO”的超员长鑫长鑫科技定于7月16日开启新股申购，这家国产DRAM存储芯片龙头的工获股份员工财富分配方案成为市场关注的焦点。招股书数据显示，科技长鑫科技在上市前已实施两期员工持股计划，批量累计授予6760人次，造富覆盖管理人才、超员长鑫业务骨干、工获股份核心技术人员及生产一线关键岗位，科技堪称半导体行业规模最大的批量上市前股权激励之一。

历时四年两期激励，造富覆盖35%核心员工

长鑫科技的超员长鑫员工持股计划分两期推进，历时四年完成：

• 第一期（2021年9月启动）：以1.05元/注册资本的工获股份价格，向3596名员工授予股份，科技主要覆盖早期参与产线建设与技术研发的批量骨干力量。
• 第二期（2023年6月启动）：恰逢公司因大规模扩产陷入巨额亏损、造富净资产被严重侵蚀的低谷期，每股成本大幅压低至0.108元。

截至IPO前，两期计划累计覆盖6760人次，占公司19,298名员工总数的35%。其中，研发人员占比超三成，硕士及以上学历者近四成。根据招股书规定，员工所持股份需在上市满36个月后，分十年逐步分配，分配方式可为股份或现金收益，最终收益与公司长期价值深度绑定。

长鑫科技员工持股平台基本情况

董事长朱一明让渡15.36亿股，A股史上最大个人激励

2025年7月，长鑫科技董事会将第二期员工持股计划中15.36亿股授予董事长朱一明。随后，朱一明公开承诺，将其中7.68亿股在公司上市满36个月后的10年内，全部无偿分配给在职员工。

这一操作具有三大亮点：
1. 不增发新股：完全由创始人个人让渡，不稀释原有股东权益。
2. 规模空前：堪称A股史上最大规模的个人股权激励。
3. 价值巨大：按市场普遍预期的1.5万亿至2万亿市值测算，这部分股份价值高达160亿至200亿元。若按员工总数均摊，人均可获超百万元。

此外，朱一明还承诺上市后十年内不减持所持股份，进一步彰显了对公司长期发展的信心。

绑定核心人才，应对DRAM行业高门槛挑战

长鑫科技如此大手笔的员工激励，与DRAM存储芯片行业的特殊属性密切相关：

• 行业特征：DRAM行业具有明显的周期性特征和极高的技术门槛，需要持续高额的研发投入。
• 人才核心：技术与管理团队是支撑高额研发投入的核心。
• 后发突围：作为成立于2016年、通过“跳代研发”策略实现从零到一突破的后发企业，长鑫科技要在三星、SK海力士、美光等国际巨头长期垄断的市场中站稳脚跟，必须依靠一支稳定且高水平的团队。

通过覆盖面极广的员工持股计划，长鑫科技将员工利益与公司长远发展深度绑定，有助于在漫长的技术追赶周期中留住核心人才、激发团队积极性。

IPO概况与业绩爆发式增长

长鑫科技于7月9日正式披露科创板上市招股意向书，关键信息如下：

• 证券代码：688825
• 网上申购代码：787825
• 发行规模：拟公开发行股票66.88亿股，占发行后总股本比例约10%。
• 募资总额：计划募集资金295亿元，创下2026年以来A股市场最大IPO纪录。

长鑫科技业绩情况

受益于AI驱动的存储行业超级周期，长鑫科技经营实现跨越式增长：

• 历史亏损收窄并扭亏：2023年度、2024年度及2025年度，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为-167.52亿元、-78.70亿元及53.16亿元。
• 2026年一季度爆发：实现营业收入508亿元，同比增长719.13%；净利润330.12亿元、归属于母公司所有者的净利润247.62亿元、扣除非经常损益后归属于母公司所有者的净利润263.41亿元，同比均扭亏为盈。
• 上半年业绩预告：预计实现营业收入1100亿元至1200亿元，同比增长612.53%至677.31%；归母净利润预计500亿元至570亿元，同比增长2244.03%至2544.19%。

机构观点：扩产空间巨大，市占率有望提升

国联民生证券认为，长鑫科技借科创板IPO拟募295亿元启动大规模扩产。当前其产能规模与海外巨头差距显著，现有产能已接近满产。随着中长期多基地推进布局，Semianalysis预测公司2028年全球市占率达17%。对标海外大厂产能体量，长鑫后续扩产增量空间巨大。

(责任编辑：西甲)